Wie wirkt sich die Höhe der Produktkosten auf das Mindestalter aus?

Sehr stark, weil die Kosten in jedem Jahr neu wirken. Bei 1,25 % Effektivkosten lohnt sich das Altersvorsorgedepot im Zulagenfall ohne Kinder und bei 35 % zu 35 % Steuersatz in keinem Alter, bei 30 % zu 28 % erst ab 52 Jahren. Bei 1,0 % beginnt der Vorteil je nach Profil zwischen 29 und 47 Jahren. Bei 0,75 % entfällt das Mindestalter in fünf von sechs geprüften Profilen, und unterhalb von rund 0,70 % in allen sechs. Als Größenordnung: Je 0,25 Prozentpunkte Kostenunterschied verschieben sich die jährlichen Nettoentnahmen dreier Beispielsparer um rund 10, 6 und 5 Prozent.

Ratgeber · Altersvorsorgedepot

Ab welchem Alter lohnt sich das Altersvorsorgedepot?

Q: Ab welchem Alter lohnt sich das Altersvorsorgedepot?

Es gibt kein Höchstalter, sondern ein Mindestalter. Bei 1,0 % Effektivkosten — dem gesetzlichen Deckel des Standarddepots — gegen 0,2 % im freien ETF-Depot lohnt sich das Altersvorsorgedepot im Zulagenfall ohne Kinder ab 47 Jahren, mit zwei Kindern ab 44 Jahren, bei 35 % Steuersatz im Erwerbsleben und 35 % im Ruhestand ab 37 Jahren, bei 30 % zu 28 % ab 29 Jahren und bei 42 % zu 28 % in jedem Alter. Grund ist eine Asymmetrie: Die Förderung wirkt einmalig je eingezahltem Euro, der Kostennachteil dagegen in jedem Jahr neu. Unterhalb von rund 0,70 % Effektivkosten verschwindet das Mindestalter in allen sechs geprüften Steuerprofilen.

Q: Für wen lohnt sich das Altersvorsorgedepot?

Für alle, deren Steuersatz im Ruhestand spürbar unter dem heutigen Grenzsteuersatz liegt, denn gefördert wird mit dem hohen Satz und besteuert mit dem niedrigen. Besonders deutlich fällt der Vorteil bei Familien aus, weil die Kinderzulage von bis zu 300 Euro je Kind den Förderhebel erhöht, und bei Sparern mit hohem Grenzsteuersatz. Wenig bis nichts bringt das Depot, wenn der Steuersatz im Ruhestand ähnlich hoch oder höher ausfällt als im Erwerbsleben: Bei 30 % im Erwerbsleben gegen 35 % im Ruhestand liegt das freie ETF-Depot bei 1,0 % Produktkosten in jedem Abschlussalter vorn. Für jeden Euro oberhalb der Fördergrenze von 1.800 Euro Eigenbeitrag im Jahr gilt dasselbe: Er ist ohne Förderhebel im freien Depot besser aufgehoben.

Q: Welche Nachteile hat ein Altersvorsorgedepot?

Vier Punkte wiegen schwer. Erstens die Bindung: Das Kapital ist bis frühestens 65 gebunden und muss dann als Auszahlungsplan oder lebenslange Rente fließen, eine freie Verfügung gibt es nicht. Zweitens die Kosten: Jeder Sparer hat eine eigene Kostengrenze, oberhalb derer das freie ETF-Depot gewinnt — sie liegt bei einer 24-jährigen Berufseinsteigerin bei rund 1,1 %, bei einer Selbstständigen mit 17 Beitragsjahren bei 1,5 % und bei einem Gutverdiener mit zwei Kindern bei 2,0 %. Drittens der Kostendeckel selbst: Die gesetzlich gedeckelten Effektivkosten von 1,0 % sind als Größe bis zum Beginn der Auszahlungsphase definiert; was der Auszahlungsplan danach kostet, muss nur ausgewiesen werden. Viertens die Zulagenmechanik: Wird der Mindesteigenbeitrag unterschritten, entfallen die Zulagen des Jahres vollständig, nicht anteilig.

Von Dr. Robert Bahnsen, Aktuar (DAV) und CERA · 15. September 2026

Wer im Netz nach dieser Frage sucht, findet meist die Auskunft, ab etwa 45 bis 50 Jahren lohne sich das neue Altersvorsorgedepot kaum noch — zu kurz die Ansparphase, zu schwach der Zinseszins. Diese Antwort ist nicht gerechnet, sondern geraten. Rechnet man sie nach, dreht sie sich um.

Die kurze Antwort: Es gibt kein Höchstalter für den Einstieg, sondern ein Mindestalter — und wo es liegt, entscheiden die Produktkosten und die eigene Steuersatzdifferenz. Bei 1,0 % Effektivkosten, dem gesetzlichen Deckel des Standarddepots, lohnt sich das Depot im Zulagenfall ohne Kinder ab 47 Jahren, bei 42 % Steuersatz im Erwerbsleben gegen 28 % im Ruhestand dagegen in jedem Alter. Unterhalb von rund 0,70 % Kosten verschwindet das Mindestalter in allen geprüften Profilen.

Warum die verbreitete Antwort in die Irre führt

Hinter dem Ergebnis steckt eine Asymmetrie, die man leicht übersieht, wenn man nur an den Zinseszins denkt:

Die Förderung wirkt einmalig je eingezahltem Euro. Aus 1.800 € Eigenbeitrag werden mit voller Grundzulage 2.340 € im Vertrag — ein Hebel von 1,30. Verteilt auf 5 Jahre Restlaufzeit entspricht das 5,4 % zusätzlicher Rendite im Jahr, verteilt auf 45 Jahre nur noch 0,6 %.
Der Kostennachteil wirkt in jedem Jahr neu. Das geförderte Depot kostet mehr als ein selbst gebautes ETF-Depot, und zwar jedes Jahr aufs Neue.

Wer lange spart, zahlt die Kostendifferenz also oft — den Förderhebel bekommt er trotzdem nur einmal je Euro. Genau daraus entsteht ein Mindestalter. Der Zinseszins arbeitet für beide Seiten des Vergleichs gleichermaßen; er ist kein Argument für oder gegen das Depot.

Das Mindestalter je Steuerprofil

Gerechnet ist der Vergleich je gefördertem Beitrags-Euro gegen ein freies ETF-Depot mit gleichem Netto-Sparaufwand, bei 1,0 % Effektivkosten im Depot gegen 0,2 % laufende Kosten im ETF-Depot:

Steuersatz Erwerbs-/Rentenphase	Lohnt sich ab
Zulagenfall, ohne Kinder	47 Jahren
Zulagenfall, zwei Kinder	44 Jahren
35 % / 35 %	37 Jahren
30 % / 28 %	29 Jahren
42 % / 28 %	jedem Alter
30 % / 35 %	keinem Alter

Angegeben ist das Alter bei Vertragsabschluss. „Zulagenfall“ meint Sparer, bei denen die Zulage günstiger ist als der Sonderausgabenabzug — das ist unterhalb von 23 % Grenzsteuersatz ohne Kinder und unterhalb von 39 % mit zwei Kindern der Fall.

Liniendiagramm: Vorsprung des Altersvorsorgedepots gegenüber einem freien ETF-Depot in Prozent, aufgetragen über dem Alter bei Vertragsabschluss von 25 bis 62 Jahren. Drei Kurven für drei Steuerprofile kreuzen die Nulllinie bei 29, 37 und 47 Jahren und laufen um Alter 56 in ein flaches Maximum. — Der Vorsprung des Altersvorsorgedepots gegenüber dem freien ETF-Depot, je gefördertem Beitrags-Euro, nach Alter bei Vertragsabschluss. Quelle: Vermögenslotse RB UG.

Entscheidend ist der Preis, nicht das Geburtsjahr

Der Deckel von 1,0 % ist eine gesetzliche Obergrenze, kein Marktpreis. Rechnet man dieselben Profile mit anderen Effektivkosten durch, verschiebt sich das Bild erheblich:

Profil	1,25 %	1,0 %	0,75 %	0,4 %
Zulagenfall, ohne Kinder	nie	ab 47	immer	immer
Zulagenfall, zwei Kinder	nie	ab 44	immer	immer
35 % / 35 %	nie	ab 37	immer	immer
30 % / 28 %	ab 52	ab 29	immer	immer
42 % / 28 %	immer	immer	immer	immer
30 % / 35 %	nie	nie	bis 60	immer

„immer“ heißt: in jedem Abschlussalter von 25 bis 62 Jahren. Unterhalb von rund 0,70 % Effektivkosten hat keines der sechs Profile mehr ein Mindestalter. Die ETF-Seite bleibt in allen Spalten unverändert bei 0,2 % laufenden Kosten zuzüglich 0,25 % Transaktionskosten je Sparrate.

Die Kosten wirken umso stärker, je länger gespart wird. Je 0,25 Prozentpunkte Unterschied verschieben die jährliche Nettoentnahme dreier Beispielsparer um rund 10, 6 und 5 Prozent — am stärksten bei der 24-jährigen Berufseinsteigerin mit 43 Beitragsjahren, am schwächsten bei der Selbstständigen mit 17 Beitragsjahren. Daraus folgt für jeden Sparer eine eigene Kostengrenze, oberhalb derer das freie ETF-Depot vorn liegt: rund 1,1 % bei der Berufseinsteigerin, 1,5 % bei der Selbstständigen, 2,0 % beim Gutverdiener mit zwei Kindern.

Erste Anbieter haben Standarddepots deutlich unterhalb des Deckels angekündigt. Zertifiziert ist zum Zeitpunkt dieses Textes keines davon; die Produkte kommen frühestens 2027 auf den Markt.

Nach oben ist die Sache trotzdem nicht offen

Wer daraus schließt, je später desto besser, liegt ebenfalls falsch. Das Maximum des Vorsprungs liegt bei rund elf Beitragsjahren, also einem Abschluss um 56. Danach flacht der Vorteil wieder ab, weil im ETF-Depot bei kurzen Laufzeiten nur ein kleiner Kursgewinn besteuert wird — der Steuervorteil des geförderten Depots verliert seinen Gegenspieler.

Für wen lohnt sich das Altersvorsorgedepot?

Die Altersfrage ist nachgeordnet. Zuerst kommt die Steuersatzdifferenz, dann die Kosten, dann das Geburtsjahr:

Deutlicher Vorteil bei hohem Grenzsteuersatz heute und spürbar niedrigerem im Ruhestand, weil mit dem hohen Satz gefördert und mit dem niedrigen besteuert wird.
Deutlicher Vorteil bei Familien: Die Kinderzulage von bis zu 300 € je Kind erhöht den Förderhebel erheblich — deshalb liegt das Mindestalter mit zwei Kindern bei 44 statt bei 47 Jahren.
Kein Vorteil, wenn der Steuersatz im Ruhestand ähnlich hoch oder höher ausfällt als im Erwerbsleben. Das Profil 30 % zu 35 % verliert bei 1,0 % Kosten in jedem Abschlussalter.
Kein Vorteil für den Überhang: Gefördert wird der Eigenbeitrag bis 1.800 € im Jahr zuzüglich Zulagen. Jeder Euro darüber trägt die höheren Produktkosten, bekommt aber keinen Förderhebel mehr, und ist im freien Depot besser aufgehoben.

Welche Nachteile hat ein Altersvorsorgedepot?

Vier Punkte gehören auf die andere Seite der Waage:

Bindung. Das Kapital ist bis frühestens 65 gebunden und fließt dann als Auszahlungsplan oder lebenslange Rente. Eine freie Verfügung über das Kapital gibt es nicht.
Kosten. Oberhalb der eigenen Kostengrenze — je nach Profil 1,1 bis 2,0 % — gewinnt das freie ETF-Depot. Die Produktauswahl ist damit wichtiger als die Frage, ob überhaupt.
Der Deckel endet zu früh. Die gedeckelten Effektivkosten sind gesetzlich als Wirkung bis zum Beginn der Auszahlungsphase definiert. Was der Auszahlungsplan danach kostet, muss nur ausgewiesen werden — nach diesen Kosten sollte man ausdrücklich fragen.
Alles oder nichts bei den Zulagen. Wird der Mindesteigenbeitrag in einem Jahr unterschritten, entfallen die Zulagen dieses Jahres vollständig und nicht anteilig.

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Annahmen dieser Rechnung

Rechtsstand: Altersvorsorgereformgesetz, BGBl. 2026 I Nr. 156, Kern-Inkrafttreten 01.01.2027. Aktien 7,9 % brutto im Jahr, Anleihen 3,0 %, nominal ohne Inflationsbereinigung. Aktienquote auf beiden Vergleichsseiten identisch: 100 % in der Sparphase, um den Rentenbeginn in fünf Schritten auf 50 % abgesenkt. ETF-Seite mit 0,2 % laufenden Kosten und 0,25 % Transaktionskosten je Sparrate, besteuert nach geltendem Recht mit Vorabpauschale, 30 % Teilfreistellung und FIFO-Verkäufen; das geförderte Depot wird erst bei Auszahlung besteuert, dann vollständig mit dem Steuersatz im Ruhestand. Rentenbeginn 67, Auszahlungsplan bis 92. Verglichen wird netto gegen netto bei gleichem Netto-Sparaufwand.

Es handelt sich um eine Erwartungsrechnung ohne Wertschwankungen und um allgemeine Modellrechnungen, nicht um Anlage- oder Steuerberatung. Für den eigenen Fall gilt die eigene Rechnung mit den eigenen Annahmen.

Belege und weiterführende Quellen

DAS INVESTMENT: „Bis zu welchem Alter sich ein Altersvorsorgedepot lohnt“ (10.09.2026)
DAS INVESTMENT: „Altersvorsorgedepot: Was günstige Konditionen bringen“ (22.09.2026) — wie die Effektivkosten die Altersgrenzen verschieben
Pfefferminzia: „Für welche Kunden sich das Altersvorsorgedepot wirklich rechnet“ (14.08.2026)
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